• 2021-01-08
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一、衍生品合约规则

一、交割合约

1、交割合约简介:

OKEx交割合约是OKEx推出的以BTC、USDT等币种进行结算的虚拟合约产品,每一张合约分别代表一定价值的美元或一定数量的标的货币,投资者可以通过买入做多或卖出做空,获取虚拟数字货币价格涨跌所产生的收益,或通过套期保值的方式实现风险的规避。

在合约交易中,投资者只需按合约持仓价值的一定比率交纳少量的保证金,便可参与较大面值的合约交易。因此,投资者可以利用合约工具放大自己的收益,同时也需承担更大的风险。

 

币本位保证金合约

USDT保证金合约

合约标的

BTC(LTC等他币种)美元指数

BTC(LTC等他币种)USDT指数

合约价值

BTC:100USD;LTC等其他币种:10USD

BTC:0.0001BTC;ETH:0.001ETH;XRP:1XRP等

报价单位

指数点

合约类型

当周、次周、季度

最低交易保证金

根据所持合约张数,实施梯度保证金制度

最后交易时间

合约到期当周周五下午4点(UTC+8)

交割日期

同最后交易日

交割方式

币币差额交割

2、合约的保证金

在虚拟合约市场上,交易者只需根据合约价值,按一定比率交纳少量资金作为履行合约的财力担保,便可参与合约的买卖,这种资金就是虚拟合约保证金。

OKEx提供两种保证金制度,全仓保证金与逐仓保证金。全仓保证金,用户的持仓保证金将随价格变化而变动。逐仓保证金,将按开仓时所需保证金而固定不变。

3、指数价格与合约最新成交价的含义:

USD或USDT指数价格是通过市场上多家交易所的USD或USDT价格综合计算出的该币种的市场合理价格。合约成交价是合约市场中的交易价格。通常情况下,合约成交价会以一定幅度的价差围绕指数价格波动。当周,次周,季度的价格与指数价差可能都不相同。但由于交割机制的存在,会使合约成交价格在交割前逐渐趋近于指数价格。

4、合约已实现盈亏、未实现盈亏和收益的含义

已实现盈亏:用户在实际平仓时所发生的损益。

未实现盈亏:用户未平仓的仓位的损益。在每日下午4点(UTC+8)合约结算时,用户仓位的未实现盈亏将会转入用户的余额,未实现盈亏归零后重新计算。

收益:用户开仓至今的已结算收益和未实现盈亏之和。

5、什么是保证金率与维持保证金率?

保证金率:

逐仓模式:保证金率=(固定保证金+未实现盈亏)/仓位价值

全仓模式:保证金率=(余额+已实现盈亏+未实现盈亏)/(仓位价值+挂单冻结保证金*杠杆倍数)

其中仓位价值=面值*张数/最新标记价格

维持保证金率:

维持保证金率是维持当前仓位所需的最低保证金率。为控制市场风险,OKEx实行梯度维持保证金率制度。我们根据持仓张数设定档位,用户的持仓张数越大,档位越高,所需维持保证金率越高,最高可开杠杆倍数越低。

6、什么时候会强制平仓(爆仓)

当保证金率<=维持保证金率+平仓手续费率时,即触发强制平仓。

此提前强平机制主要是为了避免数字货币的剧烈波动导致连环爆仓和穿仓(爆仓后的仓位无法成交)所造成的不良影响。

7、为什么平仓后的盈利无法立即转出?

虚拟合约在每日下午4点(UTC+8)合约结算时,将对当周、次周、季度三个合约的未成交强制平仓单所产生的系统亏损统一进行核算。当结算完成后,盈利即可转出。

8、结算后,为什么未实现盈亏清零了?

为了能让合约的未实现盈亏在合约交割钱可提前转出,因此在每日下午4:00(UTC+8),系统将合约的未实现盈亏会转到账户权益(全仓)/固定保证金(逐仓)中,并在仓位的已结算收益”中增加本次结算的相应金额。合约清算完成后,仓位的未实现盈亏将从0开始,按照新的结算基准价从新进行计算。

 

二、永续合约

1、永续合约简介:

OKEx永续合约是OKEx推出的以BTC、USDT等币种进行结算的虚拟合约产品,每一张合约分别代表一定价值的美元或一定数量的标的货币,投资者可以通过买入做多或卖出做空,获取虚拟数字货币价格涨跌所产生的收益,或通过套期保值的方式实现风险的规避。

在合约交易中,投资者只需按合约持仓价值的一定比率交纳少量的保证金,便可参与较大面值的合约交易。因此,投资者可以利用合约工具放大自己的收益,同时也需承担更大的风险。

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2、永续合约的特点:

1)到期日:永续合约没有到期交割日,永不到期;

2)资金费用:由于没有到期交割日,永续合约需要通过资金费用机制来让合约价格锚定现货价格;

3)标记价格:永续合约使用标记价格计算用户的未实现盈亏,有效降低由于市场异常波动引发的投资者爆仓风险;

4)每24小时结算:通过每24小时结算(香港时间16:00),将未实现盈亏转为实现盈亏,提高资金使用灵活性;

3、什么是标记价格?

标记价格是我们通过现货指数价格加合理基差的算法找到的市场公允价格,有效减少合约市场异常波动给投资者带来的不良影响。

在市场正常波动情况下,标记价格基本等于合约最新成交价。

4、盈亏计算方式是怎样?

1)合约已实现盈亏:

已实现盈亏为用户在实际平仓时所发生的损益。

2)合约未实现盈亏:

未实现盈亏为用户未平仓仓位所发生的损益。

每天合约结算时,用户仓位的未实现盈亏将会转入用户的余额,未实现盈亏归零后重新计算。

5、什么是保证金率与维持保证金率?

1)保证金率:

逐仓模式:保证金率=(固定保证金+未实现盈亏)/仓位价值

全仓模式:保证金率=(余额+已实现盈亏+未实现盈亏)/(仓位价值+挂单冻结保证金*杠杆倍数)

2)维持保证金率:

维持保证金率是维持当前仓位所需的最低保证金率。为控制市场风险,OKEx实行梯度维持保证金率制度。我们根据持仓张数设定档位,用户的持仓张数越大,档位越高,所需维持保证金率越高,最高可开杠杆倍数越低。

6、什么是强制部分减仓?

强制部分减仓是OKEx为降低大仓位爆仓时对市场产生冲击、造成穿仓损失的一种风控措施。具体规则为,当用户的仓位档位处于level 3及以上时,如果仓位的保证金率低于当前档位所需维持保证金率+平仓手续费率,但是依然高于最低档位的维持保证金率+平仓手续费率时,将不会直接将用户的全部仓位爆仓。系统将计算将仓位降低两个档位所需减仓张数,进行部分减仓。成功降档后,如果保证金率满足新档位的维持保证金率要求,部分减仓停止;如果依然不满足新档位的维持保证金率要求,将继续循环部分减仓流程。

逐仓模式下,强制部分减仓过程中,该仓位被冻结无法进行相关操作;

全仓模式下,强制部分减仓过程中,永续合约该币种账户被冻结无法进行相关操作。

7、什么时候会强制平仓?

当用户持仓仓位处于档位2及以下,保证金率低于本档位要求的维持保证金率+平仓手续费率时;或用户持仓仓位处于档位3及以上,但保证金率低于档位1所需维持保证金率+平仓手续费率时,系统将直接按照破产价格(保证金率为零的价格)把该合约(全仓情况)/ 该仓位(逐仓情况)下所有张数委托给强平引擎。此提前强平机制主要是为了避免数字货币的剧烈波动导致连环爆仓和穿仓(爆仓后的仓位无法成交)所造成的不良影响。

8、为什么平仓后的盈利无法立即转出?

永续合约在每天16:00(香港时间)时,对未成交爆仓单所产生的系统亏损统一进行核算。当结算完成后,盈利即可转出。

9、资金费用是什么?

OKEx永续合约通过资金费用机制,来使永续合约市场价格锚定现货价格。

资金费用每8小时收取一次,收取时间在每天的08:0016:0024:00(香港时间)。只有在该时刻持有仓位时,用户才需要支付或收取资金费用。如果在费用收取之前平仓,则不需要支付资金费用。

资金费用=持仓仓位价值*当期资金费率。(当期资金费率根据上一个资金费用时段内的合约价格与现货指数价格的价差决定)

如果当期资金费率为正数,多头需向空头支付资金费用;如果当期资金费率为负数,空头需向多头支付资金费用。(此过程中,平台不收取资金费用)

 

三、期权合约

1、期权合约简介:

OKEx的期权合约是OKEx推出的以BTC、ETH等币种进行结算的期权合约产品。一张BTCUSD期权合约代表0.1个BTC,一张ETHUSD期权合约代表1个ETH。投资者可以付出期权费买入看涨或看跌期权合约,锁定合约到期时买入或卖出标的资产的价格;也可以卖出期权合约,获得期权费的即时收益,同时承担合约到期时按照约定价格卖出或买入事先约定的定量标的资产的义务。期权合约到期前,期权交易双方都可提前平仓,提前解除自己的权利或义务。

期权合约要素如下:

合约类型

看涨和看跌期权

合约到期日

当周、次周、季度、次季度

合约标的

BTC/USD指数

ETH/USD指数

合约乘数

0.1

1

一手数

1

1

报价货币

BTC

ETH

结算货币

BTC

ETH

最小报价单位

0.0005 BTC

0.0005 ETH

到期行权方式

BTC交割

ETH交割

标记价格

由OKEx使用Black模型决定,且实时更新

创设开始时间

新到期日期权合约,一般情况下为同到期日交割合约上线半小时后

最后交易时间

合约到期当周周五下午4点(HKT)

行权方式

欧式;实值期权于最后交易日自动行权结算

交易时间

7x24小时

期权合约命名规则

期权合约以“标的-到期时间-执行价格-类型进行命名

2、期权合约的命名规则及具体含义?

期权合约以 标的-到期时间-执行价格-类型 进行命名。

例如:BTCUSD-190927-6000-C,指的是以BTC/USD指数为标的,到期时间为2019年9月27日下午4点(UTC+8),执行价格为6000 USD,类型为看涨的期权合约。

3、期权合约的费用?

用户在买入期权合约时,需要向对手方支付对应价格的期权费,以及向平台支付相应的手续费。

在用户挂单时,平台会先将这两部分费用冻结,直到成交或撤单。

4、期权合约的行权规则?

在到期日,平台会主动替买方判断行权是否对买方有利,若有利,则自动为买方行权,否则不行权,即:

行权时最终结算价> 执行价格 的看涨期权,以及 行权时最终结算价< 执行价格 的看跌期权,都将会被自动行权。

5、期权合约的强制减仓&强制平仓规则?

期权买方拥有的是权利而非义务,持仓不需要冻结保证金,因此也不会因为保证金不足而触发强制减仓;

期权卖方履行的是义务,因此持仓时需缴纳持仓保证金,并且有最低维持保证金的要求;若由于市场行情的异动,卖方目前的账户余额<持仓仓位所需的最低维持保证金之和,账户将触发强制减仓,同时,强制减仓过程中每一次减仓单的成交, 都会向该账户收取一次减仓惩罚费,作为账户风控管理不当的惩罚,该项费用将会全部注入风险准备金;

在强制减仓过程中,若市场进一步向着对账户持仓不利的方向变动,账户出现资不抵债的情况,那么账户将触发强制平仓。

6、什么是标记价格?

平台提供市场公允的标记价格。平台综合了全市场对期权合约价格的预期,通过经典的Black- Scholes期权定价模型,给出了相对公允的期权合约价格。该价格随着市场对期权合约价格的预期而变化,不会简单地受到单一成交或报价的影响。平台以此公允且稳定的价格作为账户保证金计算和平台风控的基础,能够极大地降低单纯采用波动更大的成交价计算保证金从而被强制减仓或强制平仓的风险。该价格亦可以帮助普通用户发现期权的合理价格。

7、盈亏计算方式怎样?

已实现盈亏:当前结算周期内统计的,用户在实际平仓时所发生的损益,已直接体现在账户余额中;

买方的已实现盈亏 = (平均平仓价格 - 结算基准价)* 合约乘数 * 平仓数量;

卖方的已实现盈亏 = (结算基准价 - 平均平仓价格)* 合约乘数 * 平仓数量;

未实现盈亏:当前结算周期内统计的,用户未平仓的仓位的损益,已直接体现在期权市值中;

买方持仓的未实现盈亏 = (标记价格 - 结算基准价)* 合约乘数 * 持仓数量;

卖方持仓的未实现盈亏 = (结算基准价 - 标记价格)* 合约乘数 * 持仓数量。

*结算基准价:上个结算周期用于结算的价格,若从未结算过,则以开仓均价代替。

8、为什么平仓后的盈利无法立即转出?

期权合约在每次结算时,将对该结算周期内被强制平仓的账户所产生的亏损统一进行核算。当结算完成后,盈利即可转出。

结算过程中,若期权买方在参与当期分摊之后,导致自身账户余额为负,那么用户需主动通过平仓或转入保证金的方式补充账户余额,否则一定时间后,系统将自动帮用户进行适当的平仓操作以补充账户余额。

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